עבודה זו מנסה להצביע על המאפיינים השונים אשר אחראים על השוני בין התמחור של המניות הדואליות בבורסות השונות מסביב לעולם. כמו כן העבודה בקשה לבדוק על כיוון ההשפעה, האם המסחר של מניה מקומית בשווקים הגדולים דוגמאת ניו יורק משפיע על תפקוד המניה בשוק המקומי או ההיפך. מניית חברת טבע שימשה לנו כמבחן.
מניות דואליות הן מניות שנסחרות הן בבורסה המקומית והן בבורסה אחרת בחו"ל. מתוך כך, הגורמים שיכולים להצביע על השינוי בתמחור של המניות בבורסות השונות הינם רבים. הראשון והעיקרי הוא השינוי המצטבר בשער החליפין לצד פרסום המידע שנעשה לסירוגין בשעות המסחר השונות.
הדינמיקה בין המטבעות בעלת השפעה רבה על רווחי החברות השונות ולכן גם על תשואת ההשקעה ומחיר המניה, והיא נובעת ממאפייני החברה הבסיסיים – חברה יצואנית החשופה מטבעה לייסוף או חברה יבואנית החשופה מטבעה לפיחות. הסיכון הכלכלי אמור לפיכך להשפיע על מחירי המניות בשתי הבורסות באותו כיוון ובאותה עוצמה, אך הוא אמור להשפיע גם בפיגור.
הסיכון הכלכלי הוא החלק שאמור לעניין את המשקיעים לטווח ארוך ואת קובעי המדיניות. אולם אין זה קל לאמוד סיכון זה משום שבמניות דואליות קיימת במקרים רבים סטייה מכלל המחיר היחיד – דהיינו קיימות שתי תשואות שונות – ואי אפשר לקבוע מהי התשואה הרלוונטית לחישוב הסיכון הכלכלי. כתוצאה מכך, בשני השווקים שבהם נסחרת המניה הדואלית מתקבלות לעתים תוצאות שונות, ואף מנוגדות, לגבי כיוון ההשפעה של הסיכון הכלכלי על התשואה.
תמצית
מבוא
סקירת ספרות
השערות מחקר
מתודולוגיה ואפיון
ממצאים
בעיות במחקר
הצעות למחקר המשך
ביבליוגרפיה
