עבודה זו הינה עבודה להערכת שווי חברת רמי לוי בשיטת ה – DCF. חברת רמי לוי עוסקת כיום בעיקר בענף קמעונאות המזון ולאחרונה אף נכנסה לענף הסלולר ובימים אלו גם לתחום הטלוויזיה הביתית. עבודה זו תחולק לשלושה חלקים מרכזיים. בחלק הראשון נסקור את ענף קמעונאות המזון שהינו משותף לחברות רמי לוי ושופרסל תוך ניתוח התחרות בענף ומיקומה של החברה בתחרות, ניתוח SWOT וכיו"ב.
בחלק השני נסקור את המגמות העיקריות העולות בדוחות הכספיים של החברה ליום 31.12.2016 וליום 31.07.2017 הכוללות את דוח המאזן, רווח והפסד ותזרים מזומנים על חלקיו השונים. בנוסף, ננתח על היחסים הפיננסים של החברה והשוואתם לחברת שופרסל.
בחלק השלישי נערוך הערכת שווי לחברה על ידי בניית תחזית ל – 5 שנים ולערך שייר, מציאת תזרים המזומנים החופשי של החברה, מציאת שער הניכיון, מציאת מחיר ההון הממוצע המשוקלל וניתוח רגישות.
מהממצאים העיקריים של העבודה עולים העובדות הבאות:
למרות המחאה החברתית המשיכה רמי לוי לצמוח בעיקר בבשורה החדשה שהובילה באמצעות רשתות הדיסקאונט העונים לצורך של הרגלי הצריכה החדשים של הצרכן.
החברה בעלת חוסן פיננסי ונזילות ובעלת מינוף נמוך. בנוסף, החברה מחלקת דיבידנדים מתוך הרווחים מידי שנה.
החברה מתרחבת גם באמצעות כניסה לענפים חדשים כמו ענף הסלולר וענף הטלוויזיה בשיתוף פעולה עם הוט. כל אלו מצמיחים את החברה קדימה.
למרות הצמיחה בהכנסות של החברה, החברה לא מצליחה להגיע לצמיחה ברווחיות בגלל ההשקעות הגבוהות בפתיחת סניפים חדשים והוצאות תפעול.
1. מבוא
2. סקירת ענף קמעונאות המזון
2.1 מאפיינים ייחודיים לענף
2.2 השפעות פנימיות וחיצוניות על הענף
2.3 מבנה הענף ואופי התחרות
2.4 התפתחויות שחלו לאחרונה בענף
3. סקירת החברה
3.1 חברת רמי לוי בע"מ
3.2 התפתחויות שחלו לאחרונה בחברה
3.3 מבנה הבעלות על החברה
3.4 מבנה האחזקות של החברה
3.5 סיכונים עסקיים להם חשופה החברה.
3.6 תלות בלקוחות
3.7 תלות בספקים
3.8 השפעת עונתיות
3.9 אסטרטגיה ויעדים עתידיים
4. ניתוח S.W.O.T (חזקות, חולשות, הזדמנויות ואיומים)
5. חברת ההשוואה, חברת שופרסל
6. ניתוח המאזן
6.1 ניתוח אופקיים ואנכיים
6.2 ניתוח מגמות במאזן החברה
7. ניתוח דוחות רווח והפסד
7.1 ניתוח אופקיים ואנכיים
7.2 ניתוח מגמות דוחות רווח והפסד של החברה
8. ניתוח דו"ח תזרים מזומנים
8.1 תזרים מזומנים מפעילות שוטפת
8.2 תזרים מזומנים מפעילות השקעה
8.3 תזרים מזומנים מפעילות מימון
8.4 ניתוח הקשר בין תזרים מזומנים מפעילות שוטפת, פעילות השקעה ופעילות מימון
9. יחסים פיננסים
10. סיכום הניתוח הפיננסי
11. הערכת שווי של החברה
12. תחזית של דו"ח רווח והפסד ותחזית תזרים המזומנים החופשי לחמש שנים
13 חישוב שער הניכיון (מודל CAPM)
14. חישוב מחיר ההון הממוצע המשוקלל (WACC)
15. ערך שייר
16. ערך נוכחי נקי מהוון
17 ניכוי עודף התחייבויות פיננסיות (בערכים של אלפי ₪)
18. נכסים שאינם תפעוליים
19. חישוב הערכת שווי סופית
20 טבלת ניתוח רגישות
21. השוואה לנתוני המסחר בבורסה
22. סיכום ומסקנות
23. ביבליוגרפיה
