ניתוח פיננסי והערכת שווי - חברת שופרסל בע"מ

1.מבוא

מהות העבודה – עבודה זו עוסקת בניתוח דוחותיה הכספיים של חברת שופרסל. החברה הוקמה בשנת 1957 ונכון ליום 31.3.2017 בבעלותה של החברה כ- 274 סניפים קמעונאים למכירת מוצרי מזון. החברה עוסקת גם בתחום הנדל"ן וגם בתחום מועדוני לקוחות. ראשית נסקור את ענף קמעונאות המזון תוך התייחסות לאופי התחרות וההתפתחויות העיקריות של הענף בשנים האחרונות. לאחר מכן נסקור את מבנה החברה ובעלותה וההתפתחויות שחלו לאחרונה בחברה. ננתח את הסביבה בה פועלת החברה באמצעות מודל  S.W.O.T.  בחלק השני ננתח את החברה בהיבטים פיננסים תוך הסתייעות בדוחות הכספיים של החברה הכוללים את מאזן החברה, דוח רווח והפסד ותזרים מזומנים. סקירה זו תכלול את יחסים פיננסים נבחרים שישמשו לסקירת החברה.  בחלק השלישי נבדוק את שווי החברה באמצעות שיטת DCF  והשוואת השווי לשווי החברה בבורסה ולמכפיל הרווח של החברה. להלן ממצאים עיקריים שעולים מהעבודה.

חברת שופרסל נפגעה מאוד מהמחאה החברתית בשנת 2011, בשנת 2014 החברה רשמה הפסד נקי בדוחותיה הכספיים. לעומת זאת, חברת רמי לוי המשיכה לצמוח על אף המחאה החברתית ואף מינפה את המחאה החברתית ליצירת תדמית חיובית בקרב לקוחותיה.
חברת שופרסל מתייעלת מאוד בשנים האחרונות וגם נכנסת לתחומי פעילות חדשים. החברה אף בוחנת כניסה לענף הקוסמטיקה וטואלטיקה בימים אלו.
החברה מרחיבה את פעילות קמעונאות המזון באמצעות המותג הפרטי והגדלת המכירות דרך פלטפורמת האון – ליין. בדרך זו החברה הצליחה להגדיל את הכנסותיה בשנים 2015 – 2016 וכן בין הרבעונים.

1.        מבוא

2.        חברת שופרסל

3.        סקירת ענף קמעונאות המזון

4.        סקירת החברה

5.        ניתוח  S.W.O.T

6.        חברת רמי לוי שיווק השקמה בע"מ

7.        ניתוח מאזן חברת שופרסל ומגמות מרכזיות

7.1       ניתוח אופקי ואנכי

7.2       ניתוח של מגמות במאזן החברה

8.        ניתוח דוח רווח והפסד של חברת שופרסל ומגמות מרכזיות

8.1       ניתוח אופקי ואנכי

8.2       ניתוח של מגמות בדוח רווח והפסד של החברה

9.        ניתוח דו"ח תזרים מזומנים

10.       יחסים פיננסים

11.       סיכום הניתוח הפיננסי 

12.       הערכת שווי של החברה

12.1     תיאור הערכת השווי על פי שיטת DCF

12.2     תחזית תזרים המזומנים החופשי ל – 5 שנים

12.3     חישוב שער הניכיון

12.4     חישוב מחיר ההון הממוצע המשוקלל (WACC) 

12.5     ערך שייר  

12.6     ערך נוכחי נקי מהוון

12.7     ניכוי עודף התחייבויות פיננסיות (במיליוני ₪) 

12.8     נכסים שאינם תפעוליים (במיליוני ₪) 

12.9     הערכת השווי (במיליוני ₪) 

12.10   ניתוח רגישות

13.       השוואה לשווי שוק בבורסה

14.       לסיכום ומסקנות

15.       ביבליוגרפיה

16.       ניתוחים אופקיים ואנכיים של החברות

17.       דוחות כספיים של חברת שופרסל ורמי לוי